博祿憑借成功的工廠停產檢修項目，2025年第二季度凈利潤達1.93億美元；公司重申2025財年分紅增加意向

2025-08-05 11:36:50博祿閱讀量：1524      我要評論

　　2025年上半年調整后EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)為10億美元。憑借強勁的利潤率和價格，第二季度調整后EBITDA為4.4億美元，超出市場預期

　　110萬噸的強勁銷量——高價值基礎設施和先進包裝領域持續保持增長勢頭——基礎設施解決方案占第二季度銷量的41%

　　計劃中的博祿三期停產檢修提前順利完成，為資產的長期可靠性和持續利潤率提供了保障

　　博祿重申其2025財年股息提高至每股16.2 fils(迪拉姆分，阿聯酋貨幣單位)的意向——2025年上半年每股8.1 fils的分紅將于9月發放

　　擬定中的博祿國際集團有限公司相關交易預計將于2026年第一季度完成，目前相關監管申報和整合規劃正在進行中

　　阿聯酋阿布扎比——2025年7月31日：博祿股份有限公司(阿布扎比證券交易所上市股票代碼“BOROUGE”/ 國際證券識別碼ISIN “AEE01072B225”)，一家提供創新和差異化聚烯烴解決方案的領先石化企業，今日宣布其2025年第二季度實現凈利潤1.93億美元，超出市場預期。業績反映出公司對既定的博祿三期檢修計劃的嚴格執行，憑借有效的成本管理和高價值產品組合的持續溢價，公司保持了強勁的利潤率和良性的現金流。

　　博祿三期的停產檢修在本季度成功執行，項目不僅安全實施，而且還在預算范圍內、比原計劃提前八天完成。作為迄今為止最大、最復雜的一次停產檢修，公司將停工時間優化了15%，充分體現了公司規劃與執行團隊的高效率。這類計劃性的、每六年一次的定期維護檢修對于保障博祿的世界級資產、維持高利用率和生產規模至關重要。

　　第二季度調整后EBITDA為4.4億美元，反映出在計劃中的博祿三期停產檢修期間，公司的業績高于預期。博祿通過優化產品組合，在此次計劃中的重大維護期間，保持了34%的良性EBITDA利潤率。

哈澤姆·蘇爾坦·蘇瓦伊迪

博祿首席執行官

　　博祿的業績得益于健康的現金流、嚴謹的執行力以及強勁的價格溢價，尤其是在成功完成了有史以來規模最大的博祿三期計劃性檢修之后。為了體現我們為股東創造價值的承諾，我們重申計劃將2025年博祿每股分紅提升至16.2 fils的目標，并計劃于9月支付2025年上半年每股8.1 fils的股息。提高的股息也預計將作為博祿國際集團有限公司至少到2030年期間，每股分紅的計劃最低分派標準。

　　聚乙烯(PE)和聚丙烯(PP)產品的價格溢價依然是本季度的亮點，其中PE每噸實現了249美元、PP每噸實現了141美元，均超出管理層的全周期指導意見。

　　得益于博祿靈活調整產量以最大化凈回報的能力、差異化的產品組合，以及嚴謹的執行，公司即使在市場環境較為疲軟的情況下，仍然保持了高端的市場定位。

　　營運卓越性成就穩健的第二季度業績

　　博祿在2025年第二季度報告收入為13.1億美元，而2024年第二季度為15億美元。考慮到計劃中的博祿三期檢修項目，本季度展現了在資產管理上的嚴謹與公司持續為股東創造價值的承諾之間的平衡。總銷量達到110萬噸，季度環比基本持平，其中約14萬噸來自庫存銷售。高附加值產品繼續占總銷量的41%，在基礎設施和先進包裝應用領域保持強勁的增長勢頭。

　　平均售價環比下降1%，同比下降3%，與更廣泛的市場環境保持一致。盡管聚乙烯(PE)價格保持穩定，但聚丙烯(PP)價格則出現小幅下滑。同期，全球PE和PP基準價格也略有下降。在這樣的環境下，博祿仍保持了定價規則，并持續優化區域銷售結構，分配更多份額至中東和與北歐化工(Borealis)相關的市場，以獲得更高的凈回報。

　　本季度調整后EBITDA為4.4億美元，EBITDA利潤率為34%，而2024年第二季度為6.13億美元。利潤率下降主要反映了平均售價的下降，同時考慮了計劃性停產檢修期間產量的減少。盡管產量較低，博祿依然能夠維持較高的利潤率，充分展現了其成本效率、運營管控能力和商業靈活性。

　　第二季度的資本支出為1.3億美元。博祿本季度末的凈債務與EBITDA比率為1.0倍，依然保持了強勁的資產平衡和顯著的財務靈活性。

　　強勁的上半年業績支持公司提高分紅的意向

　　今年上半年，公司實現收入27.2億美元，而2024年上半年為28.1億美元。調整后EBITDA達到10億美元，去年同期為11.8億美元，利潤率得以保持，得益于強勁的價格溢價、成本管控以及庫存銷售。總銷量達239萬噸，同比僅下降2%，充分體現了博祿的運營韌性和靈活性。

　　公司已提議將2025年上半年的最低中期股息提高至每股8.1 fils，具體發放還需在8月即將召開的股東大會上獲得股東批準。本次中期分紅反映了此前已宣布將2025年全年股息提高至每股16.2 fils計劃的首期支付，這一數額較2024年的15.88 fils有所提升，按當前股價計算，預計股息收益率為6.1%1，為阿布扎比證券交易所(ADX)上最高水平之一。此舉鞏固了公司提升分紅的機制。

　　自2022年上市以來，博祿已向股東累計派發了35.8億美元的股息。在擬定的博祿國際集團有限公司交易完成之后，新成立的實體計劃至少到2030年，每年維持每股至少16.2 fils的最低分紅。這意味著股東的累計回報約為37%1，且具有強勁的上漲潛力，分紅政策將以90%的股息支付率為基準。

　　博祿繼續執行年度股東大會上批準的股票回購計劃，這反映了公司對未來發展前景的強烈信心。截至第二季度末，公司已按照阿布扎比證券交易所(ADX)的監管要求完成了1.25億股股份的回購。

　　[1] 基于2025年7月30日的股票現價

　　博祿四期：借助Borstar® 第三代技術實現規模化發展與產品創新

　　博祿四期項目計劃于2026年底建成，屆時將新增產能140萬噸/年，預計將大幅提升博祿的盈利能力和市場覆蓋范圍。博祿四期還將作為擬定中的博祿國際集團有限公司平臺的核心資產，以原成本計入，為股東釋放可觀的內在價值。隨著全球對耐用、低碳基礎設施的長期需求不斷增長，博祿四期生產設施配置了Borstar® 第三代(3G)技術，目標是使公司在其核心增長區域內處于有利位置，提供專業、增值解決方案，引領行業的發展。

　　通過人工智能、數字化和技術驅動創新

　　博祿繼續推進全公司的人工智能、數字化和技術(AIDT)項目，截至目前，該計劃今年已創造了3.07億美元的價值。今年的一個重要里程碑是與霍尼韋爾合作啟動概念驗證項目，開發石化行業首個由人工智能驅動的控制室，使博祿位于埃爾魯韋斯的工廠能夠實現自主運營。公司的AIDT舉措也獲得了外部認可，包括海灣石化和化學品協會(GPCA)供應鏈創新獎和Industry Eagle Awards行業大獎。

　　作為其持續推進的AIDT項目的一部分，博祿已將阿布扎比國家石油公司(ADNOC)的人工智能驅動決策支持技術MEERAi整合到董事會會議中。MEERAi能夠提供實時的、數據驅動的洞察信息，幫助博祿管理層更快、更有依據地做出決策。

　　促進產品創新

　　博祿持續擴大其在醫療和先進包裝領域的差異化產品組合。今年五月，公司與穆巴達拉生物公司(Mubadala Bio)簽署了戰略協議，探討為醫療器械和醫藥包裝供應聚烯烴材料，以支持“阿聯酋制造(MIITE)”倡議。在推出阿聯酋首款本地生產的醫療級聚烯烴Bormed™ RG868MO之后，預計今年晚些時候將推出第二款醫療級產品。在先進包裝領域，博祿通過可回收單一材料薄膜推動循環經濟，包括即將推出的Borstar™ BH555MO，這是一種差異化的聚丙烯產品，能夠有更高的回收物質含量、輕量化和降低二氧化碳排放。

　　展望

　　博祿將繼續專注于其核心地區的差異化產品，支持實現強勁的價格溢價，并預計下半年將保持出色的業績表現。公司持續在核心區域內靈活分配產量至凈回值最佳的市場。

　　隨著計劃中的停產檢修項目順利完成，公司已具備良好的條件來優化產能，并在市場環境改善時把握機遇。

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